|
|
Lab Tool M&A 2020: Activity Picks Up
|
Although the COVID-19 outbreak may have slowed M&A activity across many industries earlier this year, there is evidence that this trend has reversed itself. This is true for the scientific tool industry as well.
|
Sebbene l'epidemia di COVID-19 possa aver rallentato l'attività di M&A in molti settori all'inizio di quest'anno, è evidente che questa tendenza si sia invertita. Questo vale anche per l'industria degli strumenti scientifici.
|
|
There were no multi-billion dollar plus acquisitions involving life science assets in 2020, although Thermo Fisher Scientific tried, before abandoning its plan to buy QIAGEN for $11.5 billion (see IBO 8/15/20). In fact, the industry’s most dominant companies largely stayed on the sidelines, except for PerkinElmer with its planned purchase of Horizon Discovery (see IBO 11/15/20).
|
Nel 2020 non ci sono state acquisizioni multimiliardarie riguardanti asset nel settore delle scienze della vita, sebbene Thermo Fisher Scientific ci abbia provato, prima di abbandonare il suo piano di acquisto di QIAGEN per 11,5 miliardi di dollari (vedi IBO 15/8/20). In effetti, le aziende più dominanti del settore sono rimaste in gran parte in disparte, ad eccezione di PerkinElmer con il previsto acquisto di Horizon Discovery (vedi IBO 15/11/20).
|
|
However, in two other sectors of the analytical tool business, deals topped $1 billion. Sensor firm and industry outsider Amphenol announced this month its intention to purchase MTS Systems, a provider of physical testing instrumentation for materials characterization, for $1.7 billion (see Executive Briefing). Even so, the deal’s price-to-sales ratio of 1.9 was not among the top five this year. Another multi-billion deal was struck when chemicals firm Royal DSM acquired food testing firm Romer Labs (see IBO 6/15/20) as part of its $1.1 billion takeover of Erber, an animal health and nutrition company. In both deals, the laboratory tools were a segment of the acquired company’s assets and not the primary driving factor behind the purchases, but nonetheless brought new competitors in the respective markets.
|
Tuttavia, in altri due settori del business degli strumenti analitici, le transazioni hanno superato il miliardo di dollari. Amphenol, azienda produttrice di sensori e outsider del settore, ha annunciato questo mese l'intenzione di acquistare MTS Systems, un fornitore di strumentazione per test fisici per la caratterizzazione dei materiali, per 1,7 miliardi di dollari (si veda l'Executive Briefing). Ciononostante, il rapporto prezzo/vendita dell'accordo, pari a 1,9, non è stato tra i primi cinque di quest'anno. Un altro accordo multimiliardario è stato raggiunto quando l'azienda chimica Royal DSM ha acquisito la società di test alimentari Romer Labs (vedi IBO 15/06/20) nell'ambito dell'acquisizione da 1,1 miliardi di dollari di Erber, una società di salute e nutrizione degli animali. In entrambe le operazioni, gli strumenti di laboratorio costituivano un segmento del patrimonio della società acquisita e non il principale fattore trainante degli acquisti, ma portavano comunque nuovi concorrenti nei rispettivi mercati.
|
|
In IBO's annual review of M&A activity (purchase of a majority stake in the company or the entire company), we examine the acquisition activity reported in IBO between December 31, 2019, and December 15, 2020. Our analysis includes only pure-play deals, excluding acquisitions of dedicated diagnostic or process (analyses conducted inline and online during manufacturing) companies, even if made by a lab product company. The financial figures presented are drawn from available sources. Sales and purchase prices were not available for all announced acquisitions and thus these purchases are not listed in the article’s tables.
|
Nella revisione annuale dell'IBO sull'attività di M&A (acquisto di una quota di maggioranza nella società o nell'intera società), esaminiamo l'attività di acquisizione segnalata in IBO tra il 31 dicembre 2019 e il 15 dicembre 2020. La nostra analisi include solo operazioni puramente commerciali, escluse le acquisizioni di aziende dedicate alla diagnostica o ai processi (analisi condotte online e online durante la produzione), anche se effettuate da un'azienda produttrice di prodotti di laboratorio. I dati finanziari presentati sono tratti da fonti disponibili. I prezzi di vendita e acquisto non erano disponibili per tutte le acquisizioni annunciate e pertanto tali acquisti non sono elencati nelle tabelle dell'articolo.
|
M&A in General
|
M&A in generale
|
|
For companies in many industries, factors such as the global impact of the COVID-19 pandemic and the recently completed US presidential election were the main influences of companies participating in M&A in 2020. According to Deloitte's "M&A Trends Survey: The future of M&A," a September survey of 1,000 executives across industries, 61% believed that M&A activity will reach pre-pandemic levels within the next 12 months and assist companies in recovery in a post-COVID-19 economy. The most significant percentage of executives, 57%, reported that they are interested in taking a proactive stance in M&A in response to the pandemic. The aggressive strategy mostly entails executives reconfiguring their businesses to acquire companies that will boost underperforming portfolios and give them a competitive edge. In contrast, 43% of executives want to take a more defensive route, which entails looking to divest underperforming businesses and integrate recently acquired companies to their core businesses. Additionally, in the survey, defensive-minded executives are also looking to partner with other companies to safeguard their core business from another potential economic disruptor like the pandemic.
|
Per le aziende di molti settori, fattori come l'impatto globale della pandemia di COVID-19 e le elezioni presidenziali statunitensi recentemente concluse sono state le principali influenze delle società che hanno partecipato alle fusioni e acquisizioni nel 2020. Secondo il «M&A Trends Survey: The future of M&A» di Deloitte, un sondaggio di settembre su 1.000 dirigenti di diversi settori, il 61% ritiene che l'attività di M&A raggiungerà i livelli pre-pandemia entro i prossimi 12 mesi e aiuterà le aziende nella ripresa in un'economia post-COVID-19. La percentuale più significativa di dirigenti, il 57%, ha dichiarato di essere interessata ad assumere una posizione proattiva nelle fusioni e acquisizioni in risposta alla pandemia. La strategia aggressiva prevede principalmente che i dirigenti riconfigurino le proprie attività per acquisire società che aumenteranno i portafogli poco performanti e daranno loro un vantaggio competitivo. Al contrario, il 43% dei dirigenti preferisce adottare un approccio più difensivo, il che implica cercare di cedere le aziende con prestazioni inferiori e integrare le aziende acquisite di recente nelle proprie attività principali. Inoltre, nel sondaggio, i dirigenti con una mentalità difensiva stanno cercando di collaborare con altre società per salvaguardare il loro core business da un altro potenziale fattore di disturbo economico come la pandemia.
|
|
The uncertainty surrounding the US presidential election engendered a variety of responses from M&A executives. The largest percentage of executives surveyed, 25%, reported that the election slowed down their M&A activity, followed by 23%, for which it quickened the closing of existing deals. Additionally, 18% stated closing deals became more complicated, while another 18% reported that the election had no impact. Lastly, the remainder, 16%, said they had a smooth process in closing M&A deals during the election.
|
L'incertezza che circonda le elezioni presidenziali statunitensi ha generato una serie di risposte da parte dei dirigenti delle fusioni e acquisizioni. La percentuale più elevata di dirigenti intervistati, il 25%, ha riferito che le elezioni hanno rallentato la loro attività di M&A, seguita dal 23%, che ha accelerato la chiusura delle operazioni esistenti. Inoltre, il 18% ha dichiarato che la conclusione delle trattative è diventata più complicata, mentre un altro 18% ha dichiarato che le elezioni non hanno avuto alcun impatto. Infine, il restante 16% ha dichiarato di aver proceduto senza intoppi alla conclusione degli accordi di M&A durante le elezioni.
|
|
Other key insights in the Deloitte M&A survey included 42% of executives interested in nontraditional M&A and 33% wanting to accelerate their long-term goals. Also, international deal-making has declined, with most executives wishing to concentrate on more domestic deals. Lastly, since M&A activity is currently being done in a virtual setting, cybersecurity is a concern amongst the executives in the survey.
|
Altre informazioni chiave del sondaggio M&A di Deloitte includevano il 42% dei dirigenti interessati alle fusioni e acquisizioni non tradizionali e il 33% desideroso di accelerare i propri obiettivi a lungo termine. Inoltre, la conclusione di accordi internazionali è diminuita e la maggior parte dei dirigenti desidera concentrarsi su più accordi nazionali. Infine, poiché l'attività di M&A viene attualmente svolta in un ambiente virtuale, la sicurezza informatica è una preoccupazione tra i dirigenti del sondaggio.
|
Highest Premiums, Based on Revenue Multiples, in 2020 for Pure-Play Companies
|
|
