Хотя вспышка COVID-19, возможно, замедлила активность слияний и поглощений во многих отраслях в начале этого года, есть свидетельства того, что эта тенденция изменилась вспять. Это справедливо и для индустрии научных инструментов.

В 2020 году не было многомиллиардных приобретений, связанных с медико-биологическими активами, хотя Thermo Fisher Scientific пыталась, прежде чем отказаться от своего плана по покупке QIAGEN за 11,5 миллиарда долларов (см. IBO 8/15/20). Фактически, наиболее доминирующие компании отрасли в основном остались в стороне, за исключением PerkinElmer с запланированной покупкой Horizon Discovery (см. IBO 15/11/20).

Однако в двух других секторах бизнеса аналитических инструментов сделки превысили 1 миллиард долларов. Компания по производству датчиков и аутсайдер отрасли Amphenol объявила в этом месяце о своем намерении приобрести MTS Systems, поставщика приборов для физических испытаний для определения характеристик материалов, за 1,7 миллиарда долларов (см. Брифинг для руководителей). Несмотря на это, соотношение цены к продажам, равное 1,9, не вошло в пятерку лучших в этом году. Еще одна многомиллиардная сделка была заключена, когда химическая фирма Royal DSM приобрела фирму по тестированию пищевых продуктов Romer Labs (см. IBO 6/15/20) в рамках поглощения компанией Erber, занимающейся здоровьем и питанием животных, стоимостью 1,1 миллиарда долларов. В обеих сделках лабораторные инструменты были сегментом активов приобретенной компании и не были основным движущим фактором закупок, но, тем не менее, привлекли новых конкурентов на соответствующих рынках.

В ежегодном обзоре деятельности IBO по слияниям и поглощениям (покупка контрольного пакета акций компании или всей компании) мы изучаем деятельность по приобретению, о которой сообщалось в IBO в период с 31 декабря 2019 года по 15 декабря 2020 года. Наш анализ включает в себя только сделки, не связанные с приобретением специализированных диагностических или технологических (анализы, проводимые в режиме онлайн и онлайн во время производства), даже если они сделаны компанией-производителем лабораторных продуктов. Представленные финансовые данные взяты из имеющихся источников. Цены продажи и покупки были доступны не для всех объявленных приобретений, поэтому эти покупки не указаны в таблицах статьи.

M&A в целом

Для компаний во многих отраслях такие факторы, как глобальное воздействие пандемии COVID-19 и недавно завершившиеся президентские выборы в США, стали основным влиянием компаний, участвующих в слияниях и поглощениях в 2020 году. Согласно «Обследованию тенденций слияний и поглощений: будущее слияний и поглощений», проведенному в сентябре опросом 1000 руководителей различных отраслей, 61% считают, что в течение следующих 12 месяцев активность по слияниям и поглощениям достигнет уровня, предшествующего пандемии, и поможет компаниям восстановиться в экономике после COVID-19. Самый значительный процент руководителей (57%) сообщили, что они заинтересованы в том, чтобы занять активную позицию в сфере слияний и поглощений в ответ на пандемию. Агрессивная стратегия в основном предполагает реконфигурирование бизнеса руководителями для приобретения компаний, что увеличит неэффективные портфели и даст им конкурентное преимущество. Напротив, 43% руководителей хотят пойти по более защищенному пути, который предполагает сокращение бизнеса с низкими показателями и интеграцию недавно приобретенных компаний в их основной бизнес. Кроме того, в опросе руководители, настроенные на защиту, также стремятся сотрудничать с другими компаниями, чтобы защитить свой основной бизнес от другого потенциального экономического разрушителя, такого как пандемия.

Неопределенность, связанная с президентскими выборами в США, вызвала множество откликов руководителей компаний по слияниям и поглощениям. Самый большой процент опрошенных руководителей (25%) сообщил, что выборы замедлили их активность по слияниям и поглощениям, а затем 23%, что ускорило закрытие существующих сделок. Кроме того, 18% заявили, что закрытие сделок усложнилось, а еще 18% сообщили, что выборы не оказали никакого влияния. Наконец, остальные, 16%, заявили, что у них был гладкий процесс закрытия сделок по слияниям и поглощениям во время выборов.

Другие ключевые идеи исследования слияний и поглощений Deloitte включали 42% руководителей, заинтересованных в нетрадиционных слияниях и поглощениях, и 33% желающих ускорить достижение долгосрочных целей. Кроме того, количество международных сделок снизилось, и большинство руководителей хотят сосредоточиться на большем количестве внутренних сделок. Наконец, поскольку деятельность по слияниям и поглощениям в настоящее время осуществляется в виртуальной среде, кибербезопасность является предметом озабоченности среди руководителей опроса.

Целевые рынки

В 2020 году приобретение компаний в области анализа биопроцессов, клеточного анализа и информатики было главной целью сектора научных инструментов. Крупнейшие сделки на рынке клеточных инструментов были заключены из лабораторий 10x Genomics и Bio-Rad и были сосредоточены на анализе отдельных клеток. 10x Genomics приобрела две компании в области пространственного анализа, включая колоссальное приобретение ReadCoor за 350 миллионов долларов (см. IBO 10/15/20), в то время как Bio-Rad с Сделка на 100 миллионов долларов для Celsee (см. IBO 15.04.20). Между тем, как упоминалось выше, Horizon Discovery предоставит PerkinElmer доступ к возможностям редактирования ячеек.

Как и в течение ряда лет, проточная цитометрия также привлекала поклонников. Брукер вышел на рынок, приобретя Canopy Biosciences (см. IBO 9/15/20), что также свидетельствует о более глубоком общем интересе компании к анализу клеток и геномике. Инвестиции Yokogawa Electric в технологию визуализации жидкостей (см. IBO 5/1/20) ознаменовали ее выход на рынок и дальнейший рост франшизы по анализу клеток. Другие сделки с проточными цитометрами включали выкуп Fluidigm прибора для подготовки образцов компании InstRunor (см. IBO 3/2/20).

Несколько компаний участвовали в приобретениях, чтобы расширить свой бизнес, связанный с информатикой, продемонстрировав, насколько аналитическая информатика способствует научному анализу спектра технологий. Illumina приобрела два программного обеспечения, собрав BlueBee (см. IBO 7/2/20) и Enancio (см. IBO 7/15/20), чтобы создать более интегрированную экосистему данных секвенирования и геномного анализа для клинических применений. В этом месяце компания ZEISS приобрела большую часть arivis (см. Брифинг руководителей), которая впервые приобрела специализированное программное обеспечение для микроскопии. Наконец, поставщик решений для управления данными Dotmatics расширил возможности сбора данных приборов, приобретя BioBright (см. IBO 7/2/20), способствуя расширению возможностей подключения к лабораториям. Компания Danaher расширила свою платформу анализа данных о качестве воды, приобретя Aquatic Informatics» (см. IBO 8/5/20), которая присоединилась к программе платформы качества воды компании. Точно так же Brooks Automation добавила новые программные ресурсы, приобретя RURO (см. IBO 15.02.20).

Рынок биообработки стал еще одним драйвером для слияний и поглощений в этом году, в котором приняли участие как новые, так и устоявшиеся игроки. Компания Sartorius проявляла особую активность на рынках LC для биопроцессов, включая покупку различных активов Danaher (см. IBO 5/1/20), чтобы вывести их на новые рынки, такие как оборудование для LC и разделение BIA (см. IBO 10/15/20). Покупки Sartorius стали крупнейшими сделками на общем рынке аналитической биообработки с совокупными инвестициями в 1,2 миллиарда долларов. Repligen продолжила наращивать свою франшизу на биотехнологические LC, купив одноразового поставщика ArteSyn Biosolutions (см. IBO 11/2/20).

Биореакторы также были горячей областью, и новичок на рынке Getinge приобрел хорошо зарекомендовавшее себя игровое приложение (см. IBO 31.12.19). Еще один новичок в сегменте биореакторов, недавно сформированный и поддерживаемый KKR Gamma Biosciences (см. IBO 3/2/20), совершил первую покупку биореактора, купив Univercells (см. IBO 2/29/20), а Бекман Коултер (Danaher) впервые вышел на рынок, хотя и в лабораторных масштабах, приобретя m2p-лаборатории (см. IBO 11/15/ 20). Аналитические приборы, предназначенные для решений для мониторинга биопроцессов, также были на радаре: MilliPoreSigma приобрела системы RESOLUTION Spectra Systems (см. IBO 7/15/20), добавив технологию комбинационного рассеяния и узкий выход на рынок комбинационного рассеяния.

Строительный бизнес

Многие компании в 2020 году расширили свое присутствие в технологиях и приложениях, где они уже широко представлены. В целом, Gamma Biosciences провела активный год, когда ее компания Astrea Bioseparations, занимающаяся ЖК, разработала две компании по производству ЖК, Nanopareil (см. IBO 10/1/20) для применения в биопроцессах и Essential Life Solutions для лабораторных LC (см. IBO 9/15/20). Как отмечалось выше, другие закупки биопроцессов были выполнены Sartorius и Repligen.

За пределами LC, 10x Genomics, как отмечалось выше, расширила свое присутствие в пространственном клеточном анализе, в то время как Abcam продолжает расширять предложения реагентов для медико-биологических исследований (см. IBO 3/15/20). Консолидация на рынке центрифуг проявилась в покупке Эппендорфом бизнеса центрифуг Koki Holdings (см. IBO 3/31/20). Другие примеры рыночной ориентации конкретных компаний включают покупку программного обеспечения Illumina, о которой говорилось выше, покупку компанией VERDER Porotec (см. IBO 31.08.20), приобретение компанией In-Situ Partech (см. IBO 10/15/20) и покупку JOEL интегрированных динамических электронных решений (см. IBO 31 января 20 г.).

Погружение в новые рынки

Несколько приобретений ознаменовали выход на новый рынок для отдельных компаний. Уотерс вышел на совершенно новую территорию, купив фирму Andrew Alliance по обработке жидкостей за 80 миллионов долларов (см. IBO 1/15/20). Advion расширилась до LC, приобретя Interchim (см. IBO 2/29/20), как и Sartorius, как отмечалось выше. Кроме того, Бекман Коултер, Био-Рад, Брукер, Гетинге, MilliPoresigma и Yokogawa Electric стали новыми участниками различных рынков. Между тем Badger Meter был совершенно новым участником рынка аналитических инструментов, купив s: :can (см. IBO 11/15/20).

Отчуждение

Другая форма слияний и поглощений в 2020 году заключалась в том, что компании отказывались от избранных продуктовых линий, чтобы сосредоточиться на основных видах бизнеса. Лаборатории Био-Рад передали свою давнюю базу данных спектроскопии компании John Wiley & Sons (см. IBO 4/15/20). Malvern Panalytical вышел из бизнеса по реометрии, продав линейку продуктов компании NETZSCH (см. IBO 3/2/20) в рамках более крупных планов по снижению стоимости материнской компании Spectris. Другая компания, продолжающая лишать свой бизнес, была Oxford Instruments, которая продала 47% акций Scienta Omicron, поставщика технологий для исследования поверхности (см. IBO 1/31/20).

В 2021 году темпы сделок могут ускориться, поскольку мировая экономика восстановит стабильность, в зависимости от успешного сдерживания COVID-19, а более крупные компании, занимающиеся лабораторными инструментами, стремятся использовать здоровую сумму наличных денег, которые у них есть. Вероятно, анализ клеток продолжает привлекать внимание, и такие компании, как Agilent Technologies, Bruker и PerkinElmer, публично указывают на интерес к этому сектору. Это может стать еще одним важным годом для болтов Thermo Fisher, пройдя ставку QIAGEN и в соответствии с прошлыми годами. Компания Danaher, вероятно, продолжит свою текущую деятельность по слияниям и поглощениям, публично заявив, что уделяет приоритетное внимание подразделению медико-биологических наук в сфере слияний и поглощений. Кроме того, такие компании, как Agilent и Waters, раскрыли информацию об инвестициях в более мелкие фирмы, которые могут превратиться в покупки, как это было в случае с Waters and Andrew Alliance.